Tobias Hugo (Dechert) widmete sich den Management-Beteiligungsmodellen. Sie dienen nicht nur der Beteiligung von Schlüsselkräften am wirtschaftlichen Erfolg, sondern sollen zugleich Bindung, Incentivierung und Interessengleichlauf mit den Investoren schaffen. Vorgestellt wurden unterschiedliche gesellschaftsrechtliche und schuldrechtliche Modelle – von echten Beteiligungen und Optionsrechten über Hurdle Shares und Pooling-Strukturen bis zu virtuellen Beteiligungsmodellen. Dabei spielen neben der gewünschten Beteiligungswirkung insbesondere Governance und steuerliche Fragen eine wichtige Rolle.

Clemens Küppers (LIVA M&A Insurance Specialists) richtete den Blick auf W&I-Insurance und damit auf die Absicherung von Risiken bei M&A-Transaktionen. Warranty-&-Indemnity-Versicherungen können unbekannte Risiken abdecken und dem Verkäufer einen weitgehend „Clean Exit“ ermöglichen, während sie dem Käufer eine finanzielle Sicherheit bieten. 

Am Samstag setzte Jan Najman (Accace Legal) das Fachprogramm mit „Leveraged Buyouts – Erfahrungen aus der Transaktionspraxis“ fort. Im Mittelpunkt stand die rechtliche Strukturierung der Akquisitionsfinanzierung. Bei einem LBO wird ein erheblicher Teil des Kaufpreises fremdfinanziert; gerade aus der Verbindung von Akquisitionsvehikel, Besicherung, Zielgesellschaft und späterer Umstrukturierung ergeben sich besondere rechtliche Fragestellungen.
Der Vortrag gab Einblicke in die Dos and Don’ts und mögliche Risiken und Stolpersteine aus der Praxis.

Im Mittelpunkt der Vorträge standen insbesondere aktuelle Restrukturierungsverfahren sowie die praktische Umsetzung komplexer Sanierungs- und Insolvenzprozesse. Bereits zum Auftakt widmete sich Dr. Stephan Kesselbach (Wenger Plattner) der Betriebsfortführung und Sanierung unter Gläubigerschutz und beleuchtete praxisnahe Erfahrungen aus laufenden Verfahren.

Einen weiteren Schwerpunkt bildete der SIGNA-Komplex, der aus unterschiedlichen Perspektiven analysiert wurde. Mag. Stefan Weileder, LL.M. (Graf Isola Rechtsanwälte) sprach über die Sanierung beziehungsweise Abwicklung eines Konzerns und schilderte die damit verbundenen wirtschaftlichen und rechtlichen Herausforderungen. Ergänzend berichtete Dr. Eugen Fritschi (Bühlmann & Fritschi Lawyers) über die Nachlassstundung im Fall der SIGNA aus Sicht eines Schweizer Sachwalters und zeigte die Besonderheiten grenzüberschreitender Verfahren auf.

Auch die praktischen Herausforderungen moderner Insolvenzverfahren wurden intensiv diskutiert. Dr. Stefan Proske (Heuking) ging in seinem Vortrag auf aktuelle Entwicklungen und Problemstellungen der Insolvenzpraxis ein und verdeutlichte, wie stark Restrukturierungen heute von internationalen wirtschaftlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen beeinflusst werden.

Ebenfalls intensiv erörtert wurde die Nutzung urheberrechtlich geschützter Trainingsdaten. Viele KI-Modelle basieren auf umfangreichen Datenmengen, die potenziell geschützte Inhalte enthalten. Hier stellt sich die Frage nach Lizenzierungspflichten, Schrankenregelungen und möglichen Vergütungsansprüchen. Die Teilnehmenden waren sich einig, dass insbesondere für international tätige Unternehmen eine sorgfältige Risikoanalyse unerlässlich ist, da die Rechtslage in Europa, den USA und anderen Jurisdiktionen teils erheblich divergieNeben dem klassischen IP-Recht spielte auch das Wettbewerbsrecht eine zentrale Rolle. Diskutiert wurden etwa Marktverzerrungen durch datengetriebene Plattformen, Fragen der Transparenz von KI-Systemen sowie mögliche kartellrechtliche Implikationen bei der Bündelung großer Datenbestände. Gerade im Kontext des europäischen AI Act wurde deutlich, dass Regulierung nicht nur innovationshemmend wirken darf, sondern zugleich faire Wettbewerbsbedingungen sichern soll.