71. DACH-Tagung in London: Finance meets Law – Private Equity und M&A

Oktober 1, 2026
Tagung Nachbericht

Unser Nachbericht zur 71. DACH-Tagung in London

Vom 24. bis 26. September 2026 fand in London die 71. Tagung
der DACH Europäischen Anwaltsvereinigung statt.

Unter dem Titel „Finance meets Law – Private Equity und M&A“ kamen erneut Mitglieder und Referenten aus verschiedenen europäischen Ländern zusammen, um aktuelle Fragestellungen aus der Transaktionspraxis zu diskutieren.

Fachprogramm: Private Equity & M&A entlang des Transaktionszyklus

Die Vorträge beleuchteten unterschiedliche rechtliche und wirtschaftlichen Aspekte von Private-Equity- und M&A-Transaktionen in den Mittelpunkt.

Den fachlichen Auftakt machte Roman Ettl-Steger (Heuking) mit der rechtlichen Gestaltung von Buy-&-Build- und Roll-up-Strategien. Im Mittelpunkt stand die Frage, wie eine Plattform von Beginn an so strukturiert werden kann, dass spätere Add-on-Transaktionen effizient umgesetzt werden können. Holding- und Finanzierungsstruktur, Governance, Rückbeteiligungen und Incentive-Programme sollten möglichst bereits vor dem ersten Zukauf mitgedacht werden. Skalierbare Akquisitionsdokumentationen und klar definierte Prozesse können zudem helfen, weitere Transaktionen effizient umzusetzen.

Unsere Vortragenden

Roman Ettl-Steger (Heuking)
Tobias Hugo (Dechert)
Clemens Küppers (LIVA)
Jan Najman (Accace Legal)
Christian Krause Moral (Monero Meyer Abogados)

Tobias Hugo (Dechert) widmete sich den Management-Beteiligungsmodellen. Sie dienen nicht nur der Beteiligung von Schlüsselkräften am wirtschaftlichen Erfolg, sondern sollen zugleich Bindung, Incentivierung und Interessengleichlauf mit den Investoren schaffen. Vorgestellt wurden unterschiedliche gesellschaftsrechtliche und schuldrechtliche Modelle – von echten Beteiligungen und Optionsrechten über Hurdle Shares und Pooling-Strukturen bis zu virtuellen Beteiligungsmodellen. Dabei spielen neben der gewünschten Beteiligungswirkung insbesondere Governance und steuerliche Fragen eine wichtige Rolle.

Clemens Küppers (LIVA M&A Insurance Specialists) richtete den Blick auf W&I-Insurance und damit auf die Absicherung von Risiken bei M&A-Transaktionen. Warranty-&-Indemnity-Versicherungen können unbekannte Risiken abdecken und dem Verkäufer einen weitgehend „Clean Exit“ ermöglichen, während sie dem Käufer eine finanzielle Sicherheit bieten.

Am Samstag setzte Jan Najman (Accace Legal) das Fachprogramm mit „Leveraged Buyouts – Erfahrungen aus der Transaktionspraxis“ fort. Im Mittelpunkt stand die rechtliche Strukturierung der Akquisitionsfinanzierung. Bei einem LBO wird ein erheblicher Teil des Kaufpreises fremdfinanziert; gerade aus der Verbindung von Akquisitionsvehikel, Besicherung, Zielgesellschaft und späterer Umstrukturierung ergeben sich besondere rechtliche Fragestellungen.
Der Vortrag gab Einblicke in die Dos and Don’ts und mögliche Risiken und Stolpersteine aus der Praxis.

Den Abschluss des Fachprogramms bildete Christian Krause Moral (Monereo Meyer Abogados) mit „Exit: Modalitäten, Vorbereitungen und Deal-Strukturierung“. Eine zentrale Botschaft seines Vortrags war, dass der Exit nicht erst mit dem Verkaufsprozess beginnt, sondern bereits bei der Investition mitgedacht werden sollte. Renditeziel, Zeithorizont und potenzielle Käufergruppen spielen dabei ebenso eine Rolle wie die Entwicklung einer verkaufsfähigen Unternehmensstruktur, die Reduzierung von Risiken und der Aufbau einer überzeugenden Exit-Strategie.

Damit spannte das Fachprogramm einen Bogen vom Aufbau und der Weiterentwicklung einer Beteiligung über Finanzierung, Management-Incentivierung und Risikoabsicherung bis zum späteren Exit.

Rahmenprogramm: London gemeinsam erleben

Auch außerhalb des Tagungsraums bot London reichlich Gelegenheit zum Austausch. Den Auftakt bildete am Donnerstagabend das traditionelle Get-together bei unseren Kollegen von Fladgate LLP, die ihre Kanzleiräume für die DACH öffneten. Bei einem ersten Wiedersehen, neuen Kontakten und vielen Gesprächen starteten die Teilnehmerinnen und Teilnehmer gemeinsam in die Tagung. Ein anschließender Pub-Besuch durfte in London natürlich nicht fehlen.

Am Freitagmorgen begann der Tag für einen Teil der Gruppe sportlich beim traditionellen DACH-Lauftreff. Am Abend folgte mit dem Barristers’ Dinner in Lincoln’s Inn ein besonderer Programmpunkt. Die historischen Räume und langen Tafeln boten einen außergewöhnlichen Rahmen für den gemeinsamen Abend.

Am Samstagnachmittag ging es bei schönstem Wetter über die Millennium Bridge zur Tate Modern. Die Führung durch das Museum war nicht nur kunsthistorisch spannend, sondern vermittelte auch Einblicke in die Geschichte des Gebäudes, das ursprünglich als Kraftwerk errichtet wurde. Nach zwei intensiven Tagungstagen war der Museumsbesuch ein willkommener Perspektivwechsel.

Den Abschluss bildete am Samstagabend „Curry & Colleagues“ mit einem gemeinsamen indischen Dinner. Noch einmal blieb viel Zeit für Gespräche und den persönlichen Austausch, bevor die 71. DACH-Tagung zu Ende ging.

Fachlicher Mehrwert und grenzüberschreitender Austausch

Die Londoner Tagung hat gezeigt, wie eng die verschiedenen Bausteine einer Private-Equity- und M&A-Transaktion miteinander verzahnt sind. Struktur, Finanzierung, Managementbeteiligung, Risikoabsicherung und Exit sollten nicht isoliert betrachtet werden. Entscheidungen in einer frühen Phase können wesentlichen Einfluss auf den weiteren Verlauf und schließlich auch auf den erfolgreichen Abschluss einer Beteiligung haben.

Gerade die unterschiedlichen Perspektiven der Referenten ermöglichten es, den Transaktionsprozess als Ganzes zu betrachten und rechtliche Gestaltung mit den wirtschaftlichen Zielen einer Transaktion zu verbinden. Darin lag der besondere fachliche Mehrwert der Tagung.

Daneben bot London einmal mehr viel Raum, neue Kontakte zu knüpfen, bestehende Verbindungen zu vertiefen und sich über Länder- und Fachgrenzen hinweg auszutauschen.